Archives

Luettua: Big Mistakes

September 30, 2018

Kaikki tekevät huonoja päätöksiä. Myös maailman tunnetuimmat sijoittajat, joista viisitoista on poimittu esimerkiksi ja opiksi muille. Bonuksena kirjoittaja kertoo myös omista kokemuksistaan.

Tarinat ovat suhteellisen lyhyitä ja kirjan läpi kulkee punainen lanka sijoittamisen haasteista eri muodoissa ja tavoissa. Oppeja löytyy pelkkien esimerkkien lisäksi myös aihepiirin ympäriltä.

Vanguard on maailman johtava passiivirahastojen tarjoaja. Yrityksen perustaja Jack Bogle tuli kuitenkin aikaisemmin tunnetuksi Wellington Funding yritysfuusiosta, jota hän itse on myöhemmin luonnehtinut maailman historian huonoimmaksi, AOL ja TimeWarner mukaan luettuna. Passiivirahastojen menestystarinaan hän pääsi käsiksi vasta 47-vuotiaana.

George Soroksen yhtiökumppani Stanley Druckenmiller johti Quantum Fundia reilun vuosikymmenen. Hänellä oli legendaarinen maine 30-vuoden ajan luoda 30 % vuosituotot. Ennen lopettamistaan hän kuitenkin halusi mukaan dot-com huumaan ja onnistui hukkaamaan kuudessa viikossa kolme miljardia. Syyksi hän totesi, ettei voinut itselleen mitään. Hän tiesi, ettei pitäisi sijoittaa, mutta ei voinut tunteilleen mitään.

Maailma olisi merkittävästi tylsempi paikka ellei Mark Twain olisi tehnyt massiivista määrää huonoja sijoituksia. Hän oli lähes krooninen häviämään rahaa ja osaksi näiden tuskallisten oppituntien myötä ja ansiosta hän myös kirjoitti itsensä maailmanhistoriaan. Kynän ja stand-up komiikan avulla tuli myös entisiä velkoja maksettua pois.

Nobel-palkittu Harry Markowitz toteaa omaksi opikseen pyrkiä minimoimaan myöhemmän katumuksen. Osa suursijoittajista osasi lopettaa ajoissa ja toiset jahtaavat mennyttä menestystään nykyisen varallisuutensa kustannuksella.

Luettua: Investigating Cryptocurrencies

September 30, 2018

Virtuaalivaluutat ovat tulleet jäädäkseen. Ala muuttuu ja kehittyy nopeasti, mutta perusasiat ovat lähes samoja kaikissa eri teknologioissa.

Alasta kiinnostuneilla harrastelijoille, sijoittajille ja etenkin rikostutkijoille konkreettinen ymmärrys asioista on omassa arvossaan. Teos lähtee hyvin yksinkertaisista perusasioista ja askel askeleelta ohjaa lukijaa lohkoketjujen maailmaan.

Käytännönläheisyys tuo lisäarvoa tavoilla, joita yleisteoksista on vaikea löytää. Jos oikeasti haluat tehdä, tutkia ja toteuttaa ilman ulkopuolista apua, tämä kirja on hyvä viiteteos.

Uteliaalle se tarjoaa näkymän, miten rikostutkimuksessa virtuaalivaluuttojen kanssa toimitaan. Reaalimaailma ei ole yhtä hohdokasta kuin televisiosarjoissa ja johtolankojen etsiminen on välillä varsinaista salapoliisityötä.

Kirja keskittyy pääosin Bitcoinin tarkasteluun, mutta käyttää myös Ethereumia toisena esimerkkinä. Ohjelmoinnin perusteista ei ole haittaa, mutta niitä ei tarvita, jos haluaa vain yleiskuvan tai ohjeet perustoimintojen tekemiseen.

Britannian paikallinen rikoksiin keskittynyt yksikkö totesi viime vuonna, että riski kryptojen käyttöön rahanpesussa on suhteellisen alhainen. Suurissa rahamäärissä perinteinen pankkijärjestelmä on vielä pesemätön.

Vastaavasti Europolin tämän vuotinen Internetin järjestäytyneisiin uhkiin keskittynyt raportti totesi, ettei Euroopasta ole näyttöä kryptojen käyttämisestä terroritekojen rahoittamisessa.

Arkipäivää on kuitenkin erilaiset kiristysohjelmat ja virtuaalilompakkojen tyhjentelyt käyttäjien koneilta suorien varkauksien lisäksi. Näiltä suojautumiseen peruskäyttäjä voi hyödyntää kirjan tekniikoita, jotka sinänsä eivät ole mitään rakettitiedettä.

Luettua: The Bitcoin Standard

June 19, 2018

Tämä ei ole vain yksi Bitcoin-kirja muiden joukossa. Nassim Nicholas Taleb lataa kovilla heti esipuheessaan: vanhan vallan viimeinen linnake, raha, ei ole enää sen monopoli ja siten se tarjoaa meille lopuille vakuutuksen orwellmaista tulevaisuutta vastaan.

Bitcoin toi ihmiskunnan historiassa ensimmäisen kerran todellisen kovan (digitaalisen) rahan, joka jättää myös kullan taakseen. Sitä ei ole mahdollista tuottaa lisää kysynnän kasvaessa. Se toimii automatisoituna keskuspankkina, jonka rahapolitiikka on ennustettavaa ja jonka käytössä ei tarvitse luottaa kehenkään kolmanteen osapuoleen.

Ammous käy läpi rahan historiaa, talousteoriaa ja –historiaa pakaten sivut täyteen asiaa ilman harhapolkuja tai epäolennaisuuksia. Kirja asettaa Bitcoinin oikeaan viitekehitykseen ihmiskunnan historiassa, taloudessa ja vaikutuksessaan tuli se lopulta menestymään tai ei.

Bitcoin poistaa makrotaloustieteilijät, poliitikot, presidentit, vallankumousjohtajat, sotilasdiktaattorit ja TV-ankkurit rahapolitiikasta. Yhdeksän vuoden aikana se on kasvanut vapaaehtoisesti verkostoksi, joka on arvoltaan suurempi kuin monet kansallisvaltioiden valuutat.

Bitcoinin itsenäisyys ja riippumattomuus yhdestäkään kolmannesta osapuolesta yhdessä ennalta määrätyn inflaatiopolitiikan kanssa tekee siitä luontaisen varantovaluutan.

Korkeat siirtokustannukset ja hidas maksujen vahvistus eivät tee siitä jokapäiväistä maksuvälinettä. Näihin nykyiset pankit ja uudet fintech ratkaisut tarjoavat keskitetympiä, nopeampia ja tehokkaampia ratkaisuja.

Bitcoinissa ei ole vastapuoliriskiä ja se tarjoaa suurille transaktiolle lopullisen suorituksen minuuteissa. Siten se on todellinen vaihtoehto maksuissa keskuspankkien ja suurien kansainvälisten rahoituslaitosten välillä.

Kilpailu on saapunut keskelle keskuspankkien ydintoimintaa Bitcoinin muodossa ja se on riippumaton globaali osapuoli kaikille kansallisvaltioille ja niiden poliittiselle ohjaukselle.

Luettua: The Insurtech & Wealthtech Book

June 13, 2018

Parin vuoden takainen The Fintech Book on saanut jatkoa. Nyt tarkastellaan varainhallinnan ja vakuutusalan tulevaa myllerystä.

Formaatti on sama eli lyhyitä artikkeleita monelta alan toimijalta. Toistoa on paljon ja kirjoitusten laatu vaihtelee. Joukossa on helmiä, riittävästi pohdiskeltavaa ja uusia näkökulmia läpikäymiseen.

Alan läpileikkauksen kannalta on mielenkiintoista huomioida, mistä puhutaan, miten ja mistä vaietaan. Molemmissa keskitytään paljon muotisanoihin lohkoketjuista, roboneuvonantajiin ja muihin teknologisiin parannuksiin.

Isommat oivallukset näistä kahdesta alasta tarjoaa vakuutuspuoli. Erittäin konservatiivisena ja kankeana itsekritiikin kohteena se myös tulee uudistumaan hyvin merkittävästi.

Tulevaisuuden vakuutuksille käy kuin öljylampuille sähkön saapuessa ensikerran. Valosta tuli palvelu ja se häipyi taka-alalle. Vakuutukset sisällytetään muihin palveluihin ja tuotteisiin, ovat tapauskohtaisia ja automaattisia.

Vahinkojen korvaamisesta siirrytään ennakointiin ja riskien hallintaan. Pystyvätkö nykyiset vakuutusjätit muuntumaan vai vievätkö uudet pelurit markkinat jää nähtäväksi.

Varainhallintapuolella sodanjälkeiset sukupolvet siirtävät varallisuutta merkittävissä määrin tulevina vuosina. Se tarjoaa mahdollisuuksia, mutta vastapuolella on aktiivisesti hallittujen varojen ala-arvoinen performanssi. Yhdysvalloissa 98,9% aktiivirahastoista alisuoriutuivat kulujen jälkeen.

Passiiviset rahastot ja AI-pohjaiset neuvonantopalvelut puristavat marginaalit minimiin ja varainhallintopuolen nykyiset mallit ovat häviävässä taistelussa nuorempien sukupolvien muuttuneiden odotusten ja mobiilipohjaisten palveluiden kanssa.

Clayton Christenseniä vapaasti lainaten: uuden liiketoimintamallin kehittäminen on hankalinta vanhan keskeltä.